Negli ultimi giorni, Bitcoin ha mostrato una sorprendente stabilità nonostante le recenti fluttuazioni del mercato azionario, in particolare dell’indice Nasdaq. Questo indice, noto per la sua correlazione con le criptovalute, ha registrato un calo significativo a causa delle pressioni commerciali globali. Gli investitori si interrogano sul potenziale di Bitcoin come bene rifugio in tempi di crisi economica.
La caduta del Nasdaq e l’impatto su Bitcoin
Il Nasdaq ha subito un forte ribasso dell’11% dopo che il presidente Donald Trump ha annunciato nuove tariffe reciproche su 180 nazioni. Questa decisione ha intensificato le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, portando a reazioni negative anche sugli altri indici statunitensi e sui mercati globali. Le valute considerate rischiose, come il dollaro australiano, hanno subito perdite significative e anche l’oro è stato oggetto di vendite.
In questo contesto turbolento, Bitcoin è rimasto sostanzialmente stabile sopra gli 80.000 dollari. Questa resilienza è stata interpretata da alcuni analisti come un segnale della crescente percezione della criptovaluta come copertura contro l’incertezza macroeconomica. David Hernandez di 21Shares ha osservato che nonostante la flessione dell’S&P 500 – sceso circa del 5% – Bitcoin si è ripreso rapidamente dopo aver toccato i $82.000.
La capacità di recupero rapido del BTC potrebbe continuare ad attrarre investimenti istituzionali se la volatilità dei mercati persiste nel breve termine. Secondo Hernandez, questa forza relativa potrebbe consolidare ulteriormente la posizione di Bitcoin nel panorama degli asset rifugio.
Rischio nei mercati obbligazionari
Nonostante i segnali positivi per il BTC, gli esperti avvertono che ci sono rischi significativi legati al mercato obbligazionario statunitense che potrebbero influenzare negativamente anche le criptovalute nel breve periodo. Il “Treasury market basis trade“, una strategia utilizzata da hedge fund altamente indebitati per sfruttare piccole discrepanze nei prezzi dei futures sui titoli del Tesoro USA, presenta vulnerabilità in questo clima incerto.
Questa strategia era già esplosa durante il crollo economico causato dalla pandemia nel marzo 2020 quando molti investitori cercarono liquidità vendendo quasi ogni tipo di asset disponibile; in quell’occasione il valore del BTC era sceso drasticamente quasi del 40%. Robin Brooks dell’International Institute of Finance sottolinea che quando aumenta la volatilità dei mercati si scoprono carry trade vulnerabili ai movimenti bruschi dei prezzi.
Attualmente, la dimensione totale delle operazioni basate sul trading dei titoli pubblicitari supera i mille miliardi di dollari; ciò significa che anche piccoli cambiamenti nei rendimenti possono avere effetti devastanti sulle posizioni assunte dagli investitori.
Volatilità attesa e intervento della Federal Reserve
Le preoccupazioni riguardo alla volatilità sono confermate dall’aumento recente dell’indice MOVE – uno strumento utilizzato per misurare l’aspettativa di volatilità nel mercato obbligazionario statunitense – balzato a livelli record dal novembre scorso con un incremento significativo nelle ultime settimane.
Un articolo recente della Brookings Institution suggerisce alla Federal Reserve di considerare interventi mirati sul mercato dei titoli pubblicitari per sostenere gli hedge fund coinvolti nelle operazioni basate sulla leva finanziaria durante periodi critici per evitare destabilizzazioni più ampie nei mercati finanziari.
Con queste dinamiche in atto sia nel settore azionario sia in quello obbligazionario sarà interessante osservare come evolveranno i prossimi eventi economici e quali saranno le ripercussioni su asset volatili come il Bitcoin nella settimana a venire.